智通财经APP获悉，近日，台积电(TSM.US)召开FY23Q4事迹会。台积电暗示，3nm下半年强盛增长，N3E于四季度参预量产，这收货于手机和HPC客户需求强盛，忖度2024年3nm收入将增至三倍、占比培植至中位数10+%；2nm有望2025年量产，为HPC应用开辟的晶背电源轨2nm有盘算将于2025H2可用并于2026年量产。
忖度2024年，台积电觉得群众半导体商场界限(不包括存储)同比增长跳动10%；晶圆代工行业同比增长约20%；台积电营收忖度逐季增长，2024年全年忖度同比增长20%-25%，跳动晶圆代工行业。
对于7nm的着落，台积电称主若是因为智高东谈主机的下滑，在 10 年内，智高东谈主机的需求从粗陋 14 亿部急剧着落到面前的粗陋 11 亿部。在这个时候范围内，7nm 的行使率受到了影响，随后一个主要客户推迟了家具推出。但公司有信心通过另一种方式回填 6/7nm 的产能，公司会在该工艺平台上开辟特殊工艺，通过其他消费电子、射频、带领器等其他应用的需求来填补，产能行使率将在翌日几年归附到健康水平。
对于CoWoS产能扩张有盘算的经由，台积电先容，公司正在致力于将产能提高一倍以上，但面前受到供应商产能的收尾。公司仍然坚握觉得到 2024 年底竣事CoWoS 产能翻倍。但因为公司的客户的需求相称高，从2023年到 2024 年，需务践诺上增多了一倍多。公司觉得该需求趋势将握续，将在2025年继续扩张产能。
Q&A
Q：怎样看待英特尔声称2025年进伊始艺开端地位？N2 或第一代 nanosheet 晶体管方面会失去一些份额给英特尔？N3 中的高商场份额会握续到 N2 中吗？
A：公司不低估任何竞争敌手。但凭据公司的里面评估，公司的N3P手艺在PPA方面与竞争敌手英特尔的18A手艺颠倒，但商场推出时候更早，手艺锻练度更高，成本更低。事实上，公司的无后面电源2nm手艺比N3P和18A王人要先进。
Q：近期在数据中心方面看到了相对强盛的AI关系需求，并提到本年AI将占到6%的收入，主要荟萃在数据中心方面。公司是否初始看到基于台积电的预期，AI需求在旯旮建树上的更多参与？这是否将成为台积电在翌日一到两年中开端AI建树的主要增长驱上路分？
A：是的，公司如实看到了一些客户在末端建树如智高东谈主机和PC上增多AI功能。公司欲望这将进一步增强台积电在AI领域的实力。
Q：假定需求平定且库存归附到健康水平。开端上风下，产能行使率仅保握在 70%-80%是不可能的。忖度产能行使率何时会高潮？
A：正如之前提到的，公司如实不雅察到了个东谈主电脑和智高东谈主机商场需求平定的一些早期迹象，而这两个商场占据了公司业务的最大份额。2024年将是相称持重的一年。尽管好意思国的宏不雅经济环境仍存在一些省略情趣，但咱们将继续密切暖热客户在2024年上半年的库存限定情况。在宽泛的客户群中，咱们领有浩繁的手艺开端地位。这一上风是公司专有的，它有助于咱们的客户在末端商场赢得业务，并握续竣事健康的增长。这亦然咱们为什么敬佩公司简略在通盘行业中脱颖而出的原因。
Q：昔日三个月，是否看到了来自AI的需求预测的修正？接头到最近好意思国对AI出口到中国的新出口督察，这会对TSMC的AI半导体收入增长假定产生什么短期或历久影响？
A：从TSMC的角度来看，AI的需求握续增强。面前公司存在产能收尾来孤高这种需求。公司正在致力于提高产能以孤高他们的需求。这是短期内的办法。好意思国政府的新措施如实措施了某些家具不可出口到中国大陆。但这个措施发布时候很短，公司仍在评估中。面前短期内对TSMC的影响是有限且不错限定的。对于历久影响，公司还在评估其斥逐。
Q：翌日一到两年内，智高东谈主机商场的增长？同期，对于后端业务的增长，公司之前预测会比公司平均增长率快一些。面前对于翌日一到两年的预期是什么？
A：从 2021 年到 2026 年，收入复合增长 15-20%。在接下来的两到三年中，公司仍然忖度智高东谈主机业务全体的增长速率将握平或略低于公司的平均增长率，但手机业务在 2023 年会有较大下滑。公司觉得HPC将是最浩繁的部门，并将成为公司多年增长的主要孝顺者。至于后端业务的增长，公司仍然忖度在五年时候内，后端业务全体的增长速率会略快于公司的平均增长率。
Q：咱们看到 5nm 的收入孝顺是在 2020 年三季度初始 。而 3nm 是在 2023 年第三季度初始收入孝顺，看起来 3nm 的远离时候更长，翌日手艺节律是何如样的？2 年内能看到 2nm 的收入孝顺吗？如果客户不像以前那样需要先进的手艺，公司会略略减速一些，这么会有更好的申诉吗？
A：公司开辟手艺来孤高客户的需求，这是要紧任务，不同的客户可能有不同的家具有盘算接头。跟着时候推移，手艺践诺上变得越来越复杂，咱们的客户想象他们的家具以对商场情况作念出反映。台积电的手艺节律保握不变并相沿客户的增长。但咱们什么时候能赢得相易数目或相易百分比的收入，这取决于客户的家具有盘算。如果客户如实不像以前那样需要快速的先进手艺，也许公司不错减速极少，这么会得到更好的申诉。
Q：访佛于产能扩张有盘算，面前有更健康的库存景象，同期首先进的处理器将取决于客户的需求，求教对翌日两苍老本支拨出路或产能出路的总体办法？N2的价钱可能比N3的2倍还多，接头到参预商场对N2的强盛需求，翌日两年的老本有盘算怎样？
A：刚才提到咱们的产能有盘算践诺上取决于客户的家具有盘算。就老本支拨而言，面前不错看到咱们在昔日几年中依然进行了大王人投资，咱们忖度老本支拨的增长将在翌日几年趋于牢固。这并不虞味着好意思元金额会减少，可是老本密集度在翌日几年会着落。
Q：如果咱们移动到访佛于后面电源，最具挑战性的部分是什么，而且由于晶体管密度也将变得完全不同，客户在翌日 2-3 年是否会移动或聘请首先进的节点？
A：咱们其他手艺正在参预越来越先进的节点，挑战永久存在。手艺复杂性急剧增多，但咱们不错作念到，咱们仍然保握着该行业的手艺开端地位。最大的挑战我会说是成本。面前通货延迟，一切用具王人变得越来越贵，尽管咱们不错孤高客户的条款。践诺上，我觉得咱们面前边临的挑战成本是第一位的。我思缩小成本，让更多的客户包袱得起。即便如斯，有许多客户对台积电感兴味。
Q：好意思国的巨头公司如APPLE浩繁初始大王人招募职工想象定制化AI芯片，并班师与公司开展互助，这对公司有什么影响？
A：公司不挑剔特定客户，咱们的基本王法是客户为我方的应用智商或相沿的东谈主工智能领域的任何主见开辟 CPU、TPU、AI 加快器或ASIC，由于咱们的手艺开端地位和精熟的制造材干，因此咱们简略治理并占领大部分商场，咱们相沿天下各地的每一位客户。
Q：本季度7nm低于预期,汽车领域也出现了一语气着落，是什么原因导致的，以及怎样评估翌日6-9个月操纵的汽车出路？
A：昔日三年汽车需求相称强盛，他们要什么咱们就提供什么。我觉得汽车需求从 2023 年下半年头始参预库存调度模式，关联词咱们仍然忖度 2024 年汽车需求将再次大幅增长，因为电动汽车出货将握续培植、车载功能也越发丰富。
对于N7的着落，主若是因为智高东谈主机的下滑，在 10 年内，智高东谈主机的需求从粗陋 14 亿部急剧着落到面前的粗陋 11 亿部。在这个时候范围内，7nm 的行使率受到了影响，随后一个主要客户推迟了家具推出。但咱们有信心通过另一种方式回填咱们的 6/7nm 的产能，公司会在该工艺平台上开辟特殊工艺，通过其他消费电子、射频、带领器等其他应用的需求来填补，产能行使率将在翌日几年归附到健康水平。与28 nm的情况一样，2018 年和2019年也出现行使率不及的情况，可是咱们致力于与客户通盘开辟一些特殊工艺，面前该平台从头参预增长。
Q：与客户进行构兵对公司的晶圆花费有何影响？来自旯旮端AI和更低功耗的需求是否将推动新制程的渗入增多？
A：智高东谈主机和 PC在内的旯旮建树初始加入AI功能，咱们不雅察到一些新的神经引擎在束缚被聘请。因此，即使单位莫得急剧增多，芯片尺寸也会增多。可是到面前为止，芯片尺寸的增多是5%。忖度这种趋势将继续下去。跟着AI功能被越来越多的加入旯旮末端，低功耗越发报复，尤其在手机端。因此，公司觉得客户会越来越快接受新制程。
Q：咱们了解到台积电在 CPO 或所谓的硅光手艺处于行业开端地位，并为客户提供了一个手艺平台。新手艺对行业和咱们公司的契机和影响？从长久来看，该平台是否为台积电提供迥殊的竞争上风？
A：硅光子学践诺上越来越报复，因为有更多的数据需要被传输和处理。台积电多年来一直致力于于硅光手艺，何况积存了许多行业开端的客户，公司敬佩能在这项手艺上继续保握手艺的开端地位。但需要指出，该手艺的应用和需求是冉冉增多。
Q：对于先进封装，翌日客户是否会因为成本原因，更依赖先进封装而非使用更先进的制程工艺？同期，SOIC 依然推出一段时候了，而客户聘请率似乎仍然有限。SOIC何时能成为大界限量产手艺并未公司提供可不雅营收？
A：客户王人思让家具质能最好化，包括算力、能耗等。成本亦然需要接头的身分。现时客户对先进封装的兴味主要来自最大化家具质能方针，而非统共的成本考量。台积电在开端手艺和先进的封装方面提供行业开端的治理有盘算手艺，并与客户互助，为他们的家具并领有最好的系统性能。
对于SOIC，践诺上客户依然准备好秘书他们的新家具采选SOIC封装，是以忖度从面前和来岁头始，SOIC 将量产，并成为翌日几年增长最快的先进封装治理有盘算之一。
Q：三个月前咱们曾说过将把产能翻一番。CoWoS产能扩张有盘算的经由？
A：前次咱们说咱们将把 CoWoS 产能翻一番。咱们正在致力于将产能提高一倍以上，但面前受到供应商产能的收尾。咱们仍然坚握觉得到 2024 年底竣事CoWoS 产能翻倍。但因为咱们的客户的需求相称高，从2023年到 2024 年，需务践诺上增多了一倍多。公司觉得该需求趋势将握续，将在2025年继续扩张产能。
Q：参预本年年底和 24 年上半年，针对多样末端商场，思了解这些新家具的坡谈怎样影响季节性，是否上半年不错看到这些新家具的坡谈，终点是在前沿，在某种程度上对消季节性身分的情况？
A：公司不会对特定的客户家具发表挑剔， 而且公司也没看到事迹的季节性波动会因此受到大幅的影响。
Q：看公司2023 年申诉，何况接头Q4指引，公司践诺上比三个月前的指引作念得更好，那时说收入可能会着落 10% （好意思元），面前它践诺上可能会着落到高个位数。这是更强的新家具增长和更好订价的伙同吗？这是一个合理的评估吗？
A：因为咱们的 N3 的爬坡以过头需求很强盛，是以咱们马上培植以孤高客户需求。因此，最终斥逐比咱们三个月前的预期要好。
Q：客户的库存水位接近底部了吗？
A：上个季度，公司不雅察到PC和智高东谈主机端需求的初步企稳，何况有客户下急单给公司以孤高其近期需求，这让公司发现客户的库存水位依然变得愈加健康。翌日库存的调度可能还会继续，可是依然相称接近健康水平了。
Q：N3的毛利率何时能达到企业平均？忖度来岁，跟着通盘行业更锻练制程容量上线，锻练制程毛利率些许？
A：新兴先进制程的毛利率频繁需要8个季度才能达到公司平均水平。但跟着咱们推动越来越多的先进制程，它变得越来越具有挑战性。咱们的公司平均毛利率比以前更高。其次，先进制程的工艺变得越来越复杂。而且，在昔日几年中，预见除外的通货延迟压力也导致了 N3 的成本高潮。对于锻练制程的毛利率，事实上锻练制程的毛利率相称接近公司平均，因为公司的锻练制程聚焦于特殊工艺，而非标品锻练制程。
Q：对于第三季度 5nm业务的反弹，在接下来的几个季度里，这种情况会更多吗？相对而言，在三到六个月前缩小 23 年忖度时，5nm的进展是否比预期的要好？昔日两三个月对 5 纳米的需求趋势怎样？
A：上个季度N5的主要需求推动来自HPC和智能机，其中HPC包括了AI的需求，而智能机主若是季度性的影响。对于翌日，请等后续公告。
Q：从短期来看，台积电老本支拨在23年下半年似乎每季度在 70 亿好意思元，年化粗陋为 280 亿好意思元。如果咱们忖度 24 年的总老本支拨将在 23 年以好意思元诡计增长，忖度 2024 年的老本支拨将增多些许？
A：每年的老本支拨王人是为了翌日的增长机遇，面前还太早议论2024年的老本支拨。